昨夜，美国(guó)银(yín)行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国(guó)地区(qū)性(xìng)银(yín)行股又崩了，第一共和银行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘中(zhōng)一度(dù)跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅(guī)谷银(yín)行(xíng)母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北(běi)方(fāng)信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区(qū)性(xìng)银行股再次大跌，导致(zhì)美国国(guó)债价格飙升，短期市场利(lì)率大幅(fú)下跌，债券交易(yì)员不再完全押(yā)注(zhù)美联储会再加息25个基(jī)点(diǎn)。6月(yuè)的美联储利率(lǜ)掉期合约(yuē)目前(qián)反(fǎn)映出，央行(xíng)基(jī)准利率仅比当前有(yǒu)效联邦基金利率(lǜ)高出20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会(huì)议中有一次加息的可能(néng)性约为80％。而本周(zhōu)早些时(shí)候，交易员认为美联储在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎是(shì)肯定的，且6月(yuè)份(fèn)有可(kě)能进一步(bù)加息。除了大幅降(jiàng)低(dī)加息的可能(néng)性外(wài)，掉期(qī)交易还显示，市场对(duì)利率见(jiàn)顶后美联储(chǔ)降息的押注(zhù)有所(suǒ)增加，他们(men)预(yù)计到(dào)年(nián)底联邦基(jī)金(jīn)利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时段，新加(jiā)坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国(guó)内期货主力合约几乎全线(xiàn)下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌(diē)超(chāo)2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发(fā)布声(shēng)明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周(zhōu)，麦(mài)卡锡公布(bù)了一(yī)项(xiàng)将债务上限问题(tí)和削减支出捆(kǔn)绑(bǎng)的计(jì)划，要将(jiāng)债务(wù)上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国国会(huì)不提(tí)高(gāo)政府的债务上限，由(yóu)此产生的债务违(wéi)约将(jiāng)在美(měi)国引(yǐn)发一场“经济灾(zāi)难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表(biǎo)示，债务违约将导致(zhì)失业率上(shàng)升，同时使美国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。耶伦(lún)称，提(tí)高(gāo)或(huò)暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限是国(guó)会(huì)的一(yī)项“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场经济(jì)和金融(róng)灾(zāi)难，使借贷成(chéng)本永久提高，增(zēng)加未来的投资成本。如果不提高债务上限，美国(guó)企业将面临信(xìn)贷市场(chǎng)的恶化，政(zhèng)府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北(běi)京时(shí)间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正(zhèng)式宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的连任(rèn)竞(jìng)选(xuǎn)。法新社(shè)称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代(dài)人都要(yào)经历为了民主挺身而(ér)出的时刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信(xìn)这是我们的时刻(kè)。这就是我竞选连任美(měi)国总统的原因(yīn)。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登(dēng)在民主党(dǎng)内(nèi)部没有真正的挑(tiāo)战者，但他的年龄可能受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束时，这(zhè)位(wèi)资深民主党人(rén)将年满86岁。

　　美(měi)国全(quán)国广播公司（NBC）上周末发(fā)布的一项民调显示，70％的(de)美国人包括51％的民主(zhǔ)党人(rén)，认为拜登不应该参选。不支持他参(cān)选的人中，69％的(de)人认为(wèi)年龄是一个主要或(huò)次(cì)要原(yuán)因(yīn)。

　　国内期交(jiāo)所公布劳动节期(qī)间风控(kòng)工作安排(pái)

　　昨日(rì)，国内各(gè)家期货交(jiāo)易所公(gōng)布劳动节期间有(yǒu)关(guān)工作安(ān)排，调整相(xiāng)关期货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平(píng)。

　　上期(qī)所通(tōng)知称，自4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期货(huò)合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为12％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为10％；白(bái)银(yín)期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为(wèi)13％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油沥青期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期(qī)货(huò)合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘结(jié)算时，黄金期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源方面(miàn)，自4月27日(rì)起第一个(gè)未出现单(dān)边市的交易(yì)日收盘(pán)结算(suàn)时，国际铜期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为9％；低硫燃料(liào)油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为12％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一(yī)个未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时，所有品种期货合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，自品种持仓量(liàng)最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边市的(de)第一(yī)个交易(yì)日结算时(shí)起，上述品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日(rì)结(jié)算(suàn)时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化石油气期(qī)货合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金(jīn)水平调整为9％；其(qí)他期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在各期货持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无连续报价的第一个(gè)交易日结算(suàn)时(shí)起，黄大(dà)豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡(jī)蛋期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯(xī)、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他(tā)期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平维(wéi)持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约未出(chū)现单边市的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时(shí)起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各(gè)合约的交易保证金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的(de)保(bǎo)证金调整系数根据(jù)相应股指(zhǐ)期货(huò)的(de)交(jiāo)易保证金标准进行调整。

　　广(guǎng)期(qī)所(suǒ)公告称，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准调整(zhěng)为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，在(zài)工业硅品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报价的第一个交易(yì)日结算时起，工(gōng)业硅期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱(ruò)，生猪期(qī)价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期现(xiàn)货价(jià)格走势背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分(fēn)析师孙一(yī)鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏(piān)强的主要(yào)原因有四点：一(yī)是短期(qī)二次(cì)育肥造(zào)成货(huò)源有所收紧；二是来自政(zhèng)策面的支(zhī)撑；三是近期降雨导(dǎo)致调(diào)运不(bù)便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以(yǐ)预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依(yī)旧在于(yú)产(chǎn)业基本面偏弱(ruò)的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多(duō)地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中(zhōng)小养户(hù)惜(xī)售推涨情绪较浓，且南北部(bù)分区域二次育肥采购量增加(jiā)，政策消息稳(wěn)市信(xìn)号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但已(yǐ)注入(rù)升(shēng)水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖成本(běn)附(fù)近明显承压(yā)。同(tóng)时，套保资金介入。因此(cǐ)周二期货(huò)盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从(cóng)供(gōng)应端来(lái)看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪(zhū)存(cún)栏相(xiāng)当于(yú)正常保有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧(jiù)处于高位，意(yì)味着今年一季(jì)度(dù)去产(chǎn)能(néng)不及预(yù)期，供(gōng)应(yīng)偏宽松是事实(shí)。从(cóng)目前的(de)存栏以及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来(lái)看(kàn)，今(jīn)年下半年市(shì)场不会出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的(de)状态(tài)，供应宽(kuān)松大概率延长至今年下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪(zhū)分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来(lái)看(kàn)，农业部监测数(shù)据(jù)显示，去年9月(yuè)到今年2月(yuè)全国新生仔猪数量各(gè)月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从(cóng)出(chū)栏体(tǐ)重(zhòng)来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同(tóng)比去(qù)年增加(jiā)约(yuē)3％，预计二育(yù)猪源仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养(yǎng)殖(zhí)逐步向规模(mó)化、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而(ér)且(qiě)规模(mó)化占(zhàn)比(bǐ)得(dé)到明显提(tí)升(shēng)。蒋(jiǎng)琴(qín)表(biǎo)示，今年猪场(chǎng)中大猪存栏量明(míng)显高(gāo)于去年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳定生(shēng)猪基础产(chǎn)能”目标(biāo)细化(huà)为“强化(huà)以能繁母(mǔ)猪为(wèi)主的生猪产能调(diào)控(kòng)”，将全(quán)国能繁母猪数量稳定在(zài)4100万头的正常保有量，可见(jiàn)国家(jiā)稳(wěn)猪价的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品库存来看，随着屠宰(zǎi)场持续入(rù)冻，冻品库存(cún)持续攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价(jià)差倒挂，冻品销售(shòu)不(bù)畅，待冻(dòng)鲜价差(chà)恢复，冻品持续出库，目前冻品(pǐn)的高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年(nián)生(shēng)猪消费总结为持续向好发展态(tài)势，政策引导及市(shì)场(chǎng)预期向(xiàng)好，加上居民收入增加、消(xiāo)费意(yì)愿(yuàn)增强等(děng)利好因(yīn)素，都(dōu)是猪肉消费的助力。但(dàn)是(shì)，实际需求(qiú)却一直不温不火(huǒ)。目前(qián)看，今年生猪的需求大概率将回归(guī)到(dào)正常年(nián)份水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需求好转主要在于冻品(pǐn)入库(kù)以及二育支撑，终端需求(qiú)无(wú)实质(zhì)性好转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量看并未出现(xiàn)明显提(tí)升，随着(zhe)二季(jì)度(dù)气温升(shēng)高，需求逐步降(jiàng)低，预计需(xū)求再次回归(guī)至低迷状态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏(lán)计划或继续增(zēng)加，市场整体处(chù)于(yú)供(gōng)大于求(qiú)状态(tài)，现货(huò)价(jià)格“五(wǔ)一”后或继(jì)续回落(luò)为主，盘面升水状态下短期缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看(kàn)来(lái)，生猪(zhū)整体供给相对(duì)充足(zú)，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小长假(jiǎ)前，终(zhōng)端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺价(jià)，支(zhī)撑猪价(jià)短线反(fǎn)弹。然而，假期效应过后，市场情绪(xù)逐(zhú)渐褪(tuì)去，猪(zhū)价将(jiāng)重回供需基本面。当(dāng)前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个(gè)交易(yì)日，期货盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资者(zhě)控制仓(cāng)位(wèi)，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大概率(lǜ)仍将保(bǎo)持低位盘整运行状态。不(bù)过(guò)，市场预期二(èr)季度二(èr)次育(yù)肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一(yī)季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论(lùn)出栏量处于逐步增加的阶(jiē)段(duàn)，并于10月份达到理论出栏(lán)峰值，11月生(shēng)猪理论出栏量大(dà)概率环比(bǐ)下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺季，供(gōng)减需增预期下，相对支(zhī)撑当(dāng)期(qī)生(shēng)猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良(liáng)好调控(kòng)之下，能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)产能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨(zhǎng)的基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价意愿强烈的(de)背景下，期价(jià)上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风(fēng)险积(jī)聚，操作上，建议养殖端锚定(dìng)成本(běn)，择机卖出套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来西(xī)亚BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货(huò)盘(pán)中大(dà)幅下(xià)跌(diē)，连(lián)续第(dì)三个交易日下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多集中在需(xū)求端(duān)的扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另(lìng)一(金允智致命之旅演的谁yī)方面，市场对于第(dì)二波(bō)新冠(guān)疫情可能(néng)到(dào)来从而降低(dī)国内(nèi)需(xū)求的担忧则进一步加(jiā)速(sù)了(le)盘面下滑。”国联期(qī)货农(nóng)产品事业部分析师姜颖(yǐng)告诉期(qī)货日报记者，根据新加坡(pō)、日本等海外(wài)经验，第二(èr)波疫情(qíng)的波(bō)及(jí)范围预计很大概(gài)率将小于第一(yī)波，短期情绪释(shì)放后(hòu)，棕榈(lǘ)油将回(huí)归基本面(miàn)。从(cóng)相关因素的梳理金允智致命之旅演的谁(lǐ)来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时(shí)期(qī)货(huò)油脂分析师(shī)孙啸介绍(shào)，开斋节后市场延续了产地未来供(gōng)需转宽松(sōng)的交易逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月船(chuán)期现(xiàn)货报价分别(bié)为(wèi)995美(měi)元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易(yì)日均有(yǒu)20美元/吨左(zuǒ)右的下(xià)跌。巨大(dà)的back结构也显示出市(shì)场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需求转入淡季以及印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需(xū)偏(piān)宽松的(de)预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强(qiáng)化。数据显示，印(yìn)尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季节性(xìng)减量(liàng)。目前(qián)产地已(yǐ)步入增产(chǎn)季(jì)，在(zài)马(mǎ)来西亚(yà)摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动后，产区未来整体产量(liàng)可能非(fēi)常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大增(zēng)，库存超预期下(xià)降(jiàng)至167万(wàn)吨，不过，4月份(fèn)马(mǎ)来西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备货结束、主要进口(kǒu)国(guó)植物油供应充足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物(wù)油库存则(zé)继(jì)续增高至345万(wàn)吨，充足的库存和竞争油脂的影响或(huò)将(jiāng)冲(chōng)击(jī)印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油料分析师(shī)郭(guō)文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)量为(wèi)92.7万(wàn)吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油已经步入(rù)季(jì)节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)棕榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产需(xū)结构呈宽(kuān)松趋势。不(bù)过，4月(yuè)份处(chù)在复产(chǎn)初期(qī)，且今年4月(yuè)份工作日较少，产量预计在(zài)150万吨(dūn)以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库存预(yù)计开始小幅度(dù)累库，且(qiě)随着复产利多增强和出口前(qián)景不(bù)佳持续，后期马(mǎ)棕继(jì)续面临累(lèi)库压力(lì)，棕榈油行情或维(wéi)持承(chéng)压回(huí)调走势。

　　需求方(fāng)面，孙(sūn)啸(xiào)称，印度(dù)SEA数据显示，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万吨，处(chù)于季(jì)节性中性位置(zhì)，其中棕榈油进口量(liàng)高(gāo)达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内食用油峰(fēng)值(zhí)库(kù)存(cún)问题(tí)仍(réng)未解(jiě)决。截至3月末(mò)，其食用油总(zǒng)库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据(jù)目前已经(jīng)走(zǒu)负的(de)国际(jì)豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口需求(qiú)大(dà)概率出现萎缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国(guó)内(nèi)方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕(zōng)榈油近(jìn)月(yuè)进(jìn)口(kǒu)严(yán)重倒挂，远月有所修复(fù)，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别(bié)在(zài)35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕榈油港口(kǒu)库存(cún)仍(réng)处在(zài)历史同期高点，截至4月25日，库存(cún)为(wèi)85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温(wēn)升高(gāo)及棕榈油消费(fèi)进(jìn)一步好转，需求有(yǒu)望回升，国内棕(zōng)榈油继续(xù)呈现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂(zhī)整(zhěng)体弱(ruò)势运行(xíng)，有下破(pò)可能。5月份东南亚(yà)天气值得(dé)关注，目前已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现持续干燥(zào)天(tiān)气，产(chǎn)区增(zēng)产(chǎn)节奏(zòu)将被(bèi)打破，届时，棕榈(lǘ)油有望相对(duì)抗(kàng)跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多因素支(zhī)撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏损，5月船(chuán)期频现(xiàn)洗船，进口到港数量将明(míng)显减少(shǎo)。在此(cǐ)基础上，随着(zhe)天气升温，棕榈(lǘ)油消(xiāo)费季节(jié)性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改变消(xiāo)费(fèi)逐(zhú)步恢复的大势，国内库存短期内仍可(kě)能加(jiā)速去(qù)化。长期市场对于未(wèi)来供(gōng)应充裕(yù)的预(yù)期基本(běn)一致。天气情(qíng)况(kuàng)有所好转，马来西金允智致命之旅演的谁亚与印(yìn)尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而(ér)出(chū)口(kǒu)需求(qiú)较差，未来产(chǎn)地存在累库预(yù)期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历(lì)史(shǐ)极低负(fù)值，棕榈油价格(gé)丧失竞争(zhēng)优势，在(zài)豆油、菜油未(wèi)来存在集(jí)中供(gōng)应压力的情(qíng)况下(xià)，棕榈(lǘ)油长期(qī)需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看(kàn)，短(duǎn)期利多因(yīn)素对盘面(miàn)有一定支(zhī)撑，价格或以区间调(diào)整为(wèi)主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供强需弱格局，叠(dié)加全球宏观(guān)经(jīng)济环境偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说(shuō)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 金允智致命之旅演的谁